（原标题：商品价钱还能陆续下落吗？好意思联储里面存在不对）

汇通财经APP讯——跟着好意思联储官员对抗通胀时眼盯着临了一英里，一个要道问题正越来越造成辩白的中枢：商品价钱会陆续下落吗？从服装到二手车的统共商品价钱下落，是2023年下半年通胀下行速率快于预期的主要驱动成分，尔后价钱下落速率放缓，导致2024年前几个月的通胀走高。如下图所示，诚然好意思国的中枢商品价钱有所下滑，但依然处于高位 供应链是否十足从疫情和地缘破损相干的中断中复原过来，策略制定者对此出息存在不对。好意思联储主席鲍威尔上周露出，“咱们可能取得更多”改善，从而缩小价钱。他的一些共事似乎握愈加怀疑的魄力。BMO Capital Markets的首席好意思国经济学家Scott Anderson露出：“通胀出息的信得过未知成分是商品方面，这将陆续让好意思联储保握严慎。”好意思联储官员在4月30日至5月1日的策略会议上保管基准利率在23年高位不变，并示意在第一季度通胀数据令东谈主失望之后降息运行时分晚于此前预期。周三公布的会议纪要强调了商品方面发展的艰巨性。好意思联储纪要显现，诚然供应链的改善复古了前年商品价钱的反通胀，但与会者评敷陈，预计这种改善的要强壮更渐进，可能会减缓通胀的进展。”2月份，不包括食物和能源在内的所谓中枢商品的CPI九个月来初度高潮，部分原因是二手车的价钱高潮。尔后，新车和二手车价钱一直不才降，一些经济学家预计，由于高利率导致需求疲软，以及供应增多，这种情况将陆续下去。另一个在CPI中有艰巨权重的类别是服装，其在昔日三个月中每个月齐有所高潮。仅4月份的月度增幅是自2020 年6月以来最大的。与此同期，家居用品的价钱在昔日一年中稳步下降，扭转了疫情时候浪掷者在家居装修上干预巨资时的快速高潮。在那些需求昌盛、供应弥留的期间，物流每每跟不上，交货时分得拖延数月。刻下，这些成分似乎依然基当天常化：纽约联储的天下供应链压力指数在2021年底飙升至创记载水平后，在昔日一年有所缓解。尽管如斯，好多华尔街东谈主士仍乐不雅地认为，跟着经济供应方面的握续改善和需求压力的松开，中枢商品价钱在改日几个月可能会陆续走低。诚然好意思国CPI自2023年5达到峰值以来现已下降1.6%，但自2020年2月以来仍高潮 14.3%。摩根士丹利的经济学家认为，在好意思联储偏疼的通胀标的PCE中，最近导致商品通缩放缓的独一三个类别：服装、摄像带和计较机软件。他们指出，供应链的加强和亚洲国度的通缩是预计价钱将进一步下落的原因。摩根士丹利团队在本周早些时候发布的年中瞻望回报中露出：“莫得凭证标明经济全面加快，看起来更像是相对价钱的临时养息。”但其他数据标明价钱高潮。标普天下跟踪的一项揣测交易干预价钱的标的本月高潮，受到工场资本以2022年11月来最快的速率高潮的鼓励。这与最近巨额商品的涨势相吻合，这依然导致汽油以及各式金属和农居品的价钱飙升。标普天下市集谍报的首席交易经济学家Chris Williamson在一份声明中露出：“道理的是，刻下主要的通胀能源来好处造业，而不是就业业，这意味着按照疫情前的圭臬，这两个行业的资本和销售价钱通胀率刻下齐有所上升，这标明好意思联储2%标的的临了一英里似乎仍然难以捉摸。”彭博经济认为：“咱们合计，中枢商品将在通盘夏令陆续表现通缩势头，成为通缩的要道驱能源。但尔后，这种力量将运行减弱。为了让通缩陆续下去，住房和除住房之外的中枢就业必须穷困，因为研究到本年的低基数效应，中枢商品的同比通胀可能会在2025年加重通胀。”